Les gouvernements visent leurs bazookas ; Coronavirus !

Bazooka time! Après avoir été critiqués pour avoir été lents à répondre à ce qui est en réalité un choc simultané de demande et d'offre à l'économie mondiale, les gouvernements du monde entier se précipitent pour déployer des stimulants massifs, ajoutant à la puissance de feu monétaire que leurs banques centrales ont déjà déployée.

La Maison Blanche demande l'approbation d'un paquet de 1 billion de dollars qui comprend des paiements directs aux ménages.
 La Grande-Bretagne offrira une bouée de sauvetage de 330 milliards de livres de garanties de prêts et fournira 20 milliards de livres supplémentaires de réductions d'impôts, de subventions et d'autres aides aux entreprises.

Alors que l'Espagne et la France se précipitaient pour introduire leurs propres plans de financement - le premier a annoncé un plan d'aide équivalent à 20% de son PIB - Bloomberg a rapporté qu'Angela Merkel affirmait que l'Allemagne pourrait envisager un programme de financement conjoint de l'UE pour atténuer les conséquences fiscales de la situation, a développement révolutionnaire.

Mais le soulagement des marchés a été de courte durée, alors que la réalité s'installe. Les États-Unis commencent tout juste leur bataille contre les coronavirus et leur économie est prête pour quelques trimestres douloureux.
Oxford Economics prévoit désormais une croissance américaine nulle en 2020 (1,7% avant virus), la production se contractant de 12% au deuxième trimestre.

Plus largement, S&P Global prévoit une récession mondiale, avec une croissance de 2020 de seulement 1,0% à 1,5% - l'équivalent d'une récession pour la plupart des pays en développement.

Alors que les pays continuaient de limiter leurs déplacements dans le but de contenir la propagation du virus, le Japon a offert une fenêtre sur ce à quoi ressemblait une perturbation de la chaîne d'approvisionnement mondiale.
 Ses importations en provenance de Chine ont chuté à leur rythme le plus rapide en trois décennies en février en raison de la production au sol des coronavirus.

Les importations ont chuté de 14%, entraînées par une chute vertigineuse de 47% des marchandises en provenance de Chine, la plus forte baisse de ce type depuis août 1986, alors que la deuxième plus grande économie mondiale entrait en lock-out.
 Attendez-vous à plus lorsque les données de mars émergeront.

Et malgré des milliards de dollars de liquidités et de multiples séries de baisses de taux, le stress de la liquidité est partout. Les gestionnaires d'actifs Kames Capital et Janus Henderson ont suspendu les transactions dans leurs fonds immobiliers britanniques tandis que les marchés monétaires continuaient de montrer des signes de tension.

Mardi, une hausse de 16,25 points de base sur une seule journée du Libor à trois mois (son plus haut depuis la crise de 2008), l'élargissement des écarts sur les swaps de change et une forte participation au programme de financement relais LTRO initial de la BCE ont indiqué une forte ruée vers le financement .

La douleur du marché monétaire est encore plus remarquable étant donné que la Fed a lancé son mécanisme de CPPF pour atténuer les tensions sur le marché du papier commercial. Essentiellement, cela signifie qu'il reprend le rôle des fonds communs de placement du marché monétaire.

Les actions européennes sont en baisse de 3%. Les marchés boursiers d'Asie ont terminé dans le rouge. L'or, généralement considéré comme un refuge, a prolongé sa chute.
 Les pertes d'or ne sont pas sans précédent - lors de la crise financière de 2008, elle a chuté dans les phases initiales, les positions ayant été liquidées pour répondre aux appels de marge.

Les ventes de voitures sont déjà en forte baisse sur les principaux marchés européens. Volkswagen est la dernière à annoncer des mesures drastiques, arrêtant la production de véhicules utilitaires dans ses usines de Poznan, Swarzedz et Września en Pologne.

Le commerce de détail fait face à des conséquences dévastatrices; H&M a temporairement fermé tous ses 460 magasins en Allemagne, son premier marché de vente, et tous les 590 aux États-Unis, son deuxième marché.
Les 116 compagnies aériennes cotées dans le monde ont perdu 41% de leur valeur en actions.

Les devises des marchés émergents étaient à nouveau en ligne de mire, l'indice MSCI reculant de 3,5%. La livre turque a baissé de 0,8% et le rand sud-africain de 0,6% avant certaines données économiques.

En Asie, le seul gain important a été le peso philippin offshore, qui a ajouté près de 1,3%, marquant son plus gros gain en pourcentage intrajournalier depuis mai 2016, après la réouverture de ses marchés des changes et obligataires.

Le won sud-coréen a ajouté 0,3% après que le gouvernement s'est engagé à assouplir une réglementation clé en matière de change pour encourager les banques à fournir plus de dollars sur les marchés locaux